期权是什么?期权的解释

 生活杂谈     |      2020-01-14 15:02
期,指未来;权,指权利。所以顾名思义,期权是未来买入或者卖出某项资产的权利。
按说这个定义也算比较清楚了,可是、但是、可但是呢,一提到期权,多数人可能还是会有两种常见的联想。一个是比较靠谱的,企业未来激励员工授予员工在未来以约定好的价格买公司股票的权利。从广义上来说,这个也是期权,不过并不是我们研究的场内期权。还有一个是非常不靠谱的,就是很多地方能看到的二元期权,那玩意实际上是赌博,跟我们做的完全是两码事。每次被当成做二元期权的,都让我压抑得无法呼吸。

期权是什么?
我们这里说的期权是指场内期权。目前国内合法的场内期权有上交所推出的50ETF 期权、大商所推出的豆粕期权、郑商所推出的白糖期权、上期所推出的铜期权。以后肯定还会推出更多,但是目前就只有这四种。
因为我主要是针对股民朋友介绍期权,所以不做特殊说明的时候指的都是以50ETF期权为代表的股票期权。
股票期权也有比较规范的定义。
股票期权是在合约规定的某个特定时间或者一段有限的时间内,按照一定价格买进或者卖出特定股票(或者指数基金、指数期货)的权利。这里说的特定股票就是标的证券或者简称标的。
看着有点晕也没关系。虽然场内期权出现得比较晚,但是具有期权性质的现象在生活中并不少见,举两个具体例子就好理解了。
认购期权,就像买楼花。
你可以理解成先付了一笔订金,然后就获得了未来买这个房子的权利。如果未来这段时间房子的价格涨了,你就可以把楼花转手以更高的价格卖出,或者按照合同把房子买了。前者对应于期权交易的获利平仓,后者相当于是期权交易中的行权。如果未来这段时间房子的价格跌了,跌到了比你合同上的买价还低,那你就可以不要订金了,同时放弃买房子的权利,改为以更低的市场价买。
作为先付了钱的卖方,有按照约定价格买股票的权利,但不需要承担必须买股票的义务,所以认购期权的损益图是下图中橘黄色的线画的那个样子。
认沽期权比较像粮食的收储价收购。不过粮食收储政策没要求农民先付订金,这个可以理解成是国家送给了种粮的农民认沽期权。
国家先订好了收储价,但并不会要求农民必须把粮食卖给收储粮库。如果到农民卖粮的时候,粮食的市场价高于收储价,那农民就可以在市场上把粮食卖掉。如果那时候市场价低于收储价,农民至少可以按照收储价把粮食卖给收储粮库,自己的收入有个保底的。
虽然方向是相反的,但是跟认购期权合约相同的道理,持有认沽期权的损益图是下图橘黄色线的样子。
期权可以通过不同的合约、以不同的配比,做出海量复杂的组合。但是正所谓万变不离其宗,不管看起来多神奇的组合,都是由认沽合约、认购合约这两条折线再加上标的这一条直线构成的。