市盈率是什么意思,市盈率估值的具体含义

 生活杂谈     |      2020-01-18 15:35
做过投资的人都知道,市盈率估值是我们在对企业进行估值的时候,最常用的一种方法,也是大家用的最多、最简便、最实用的一种估值方法。
市盈率估值的基本的步骤就是:
市盈率是什么意思
1、获得目标企业的净利润数据,包括历史的数据以及预测的数据。
2、计算同类企业的平均市盈率,也就是为目标企业设定一个市盈率值。
3、用目标企业的净利润乘以同类企业的平均市盈率,就得出目标企业的估值。
当然净利润可以用历史的数据,也可以用预测的数据,也可以是几年的平均数据,不同的数据得出的估值水平是不一样的。但是基本的原理不变。
从以上的估值过程可以看出,我们投资一家企业以后,未来能否获取收益,取决于两个因素:
1、公司的净利润水平不断的增加,未来的总估值也就会不断的增长,我们的投资就会有更多的收益,也就是赚企业成长的钱。
2、企业的市盈率能够不断的增加,净利润和市盈率相乘的数据也会不断增加,最终得到总估值也会增加,收益自然会不断的增加。
净利润的增加我们都很清楚,就是企业收入的不断增加,获取更多的利润,规模不断的扩大。
但是,市盈率如何增加呢?应该如何评估呢?另外,我们用市盈率去乘以净利润来对企业进行估值,我们是否清楚这样做的原理是什么,市盈率为什么能够作为计算企业总估值的乘数,影响市盈率高低的基本因素又有哪些?
我们知道,财务管理里面有个模型叫做股利折现模型,它的公式如下:
每股价值=每股股利/(股权成本-增长率)
上面的公式,两边同时除以每股收益的话,就得出如下公式:
每股价值/每股收益=[股利支付率×每股收益×(1+增长率)]/(股权成本-增长率)
每股价值/每股收益,这个值其实就是市盈率,我们就得出如下:
本期市盈率=[股利支付率×(1+增长率)]/(股权成本-增长率)
得出上面的公式以后,市盈率的含义就一目了然了,可以看出市盈率的驱动因素有三个分别是股利支付率、增长率和股权成本。所以我们选择可比企业市盈率的时候,可比企业应当是这三个比率类似的企业,否则参考性就会打折扣。
他们分别代表了一个公司的分红比率、增长潜力、和风险(股权资本成本的高低与其风险有关),我们都知道,一个公司的分红比率和股权成本一般变化不大,所以,这个三个因素中最关键的因素就是增长潜力。
所以说,一个企业或者行业的增长潜力比较大的话,这个行业或者企业的市盈率就会比较高,也就是大家对他们的估值可能就会更高,我们买股票的时候其实就可以看出来这种现象。
所以说影响一个企业估值的最核心的因素,还是企业的增长潜力,包括他的净利润规模以及未来的增长率,这两者越高,估值就会越高,获取收益的可能性就会越大。